石油价格仍然过高吗?

预计今年中国的石油需求增长将显着放缓,这一趋势将对全球石油市场产生重大影响。

中石油表示,2020年中国的石油需求将增长2.4%,不到彭博社报道的2019年5.2%增长率的一半。这也将是自十年前全球金融危机以来最弱的增长率。中石油表示:“短期内不会消除中美贸易摩擦给经济带来的负面影响。”

同时,中国在过去几年中积累了庞大的战略石油储备,从2015年的1.91亿桶增加到去年的8亿桶。储备增加了中国的进口需求。如果它放慢速度或完全停止,那将构成对需求的又一次敲门声。

天然气需求预计也将下降至四年低点。中石油预计天然气需求将增长8.6%,低于去年的9.6%。同时,预计中国的国内天然气产量将同比增长8.2%。中国最近超过日本成为世界上最大的液化天然气购买国,因此需求的减速和国内供应的增加将拖累已经疲软的液化天然气市场。

新闻报道正确地集中在中东冲突上,但是石油贸易商显然对供应中断的前景不屑一顾。石油价格的交易价格低于索莱马尼遇刺事件发生之前的水平,这表明市场更加关注需求疲弱和供应过剩,而不是地缘政治风险。

一些分析师警告不要自满。德国商业银行在一份报告中表示:“冲突再次爆发的风险不容忽视,因此油价的一定风险溢价仍然合适。” “也就是说,目前市场似乎正在关注其他问题。”

该投资银行接着补充说,第一阶段的贸易协议可能不会推动需求的增长。德国商业银行的分析师表示:“充其量,这只能防止增长进一步放缓。”

IEA和OPEC在本周晚些时候发布了月度数据,IEA执行董事最近建议,今年石油需求每天可能会增长100万桶,“石油市场的隐含盈余与去年类似”。规模。”德国商业银行说。

该行总结说:“从纯粹的基本面来看,换句话说,油价应该低于目前的水平。”

这种观点得到了其他石油观察家的支持。“重要的是,不要仅仅停留在头条新闻上,而是要关注市场基本面,包括以美国页岩为主导的非欧佩克石油供应的持续增长,以及需求的平稳增长,所有这些都表明该国的贸易顺差而不是赤字。油平衡在2020年,” 说 Bj?rnarTonhaugen,石油市场研究部主管Rystad能源。“即使布伦特原油价格跌破每桶60美元的前景,甚至在中东地缘政治猛烈爆发的情况下,也完全有道理。”该公司表示,欧佩克将承受加深减产压力,以阻止进一步下滑。价格。
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但并非所有人都对此评估表示赞同,特别是因为美国页岩钻探公司承受着巨大的财务压力,钻探速度已经大大放缓。

巴林石油部长谢赫·穆罕默德·本·哈利法·阿勒·哈利法在沙特阿拉伯举行的CNBC主持的一次会议上发表讲话,他说对充足供应的期望“必须改变”,并且可能“供应短缺的冲动。”近年来上游投资的急剧放缓,随着长期项目的队伍越来越稀薄,这一趋势最终可能会开始出现在市场中。他说:“我们可以看到投资没有以前那么大胆,那么也许拐点就在不远处。”

但是,他说,他的主张很大程度上也是基于页岩增长显着放缓的可能性增加。他说:“因此,我的建议是将目光投向美国生产。”

作者:Oilprice.com的尼克·坎宁安(Nick Cunningham)

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