贸易战停火对石油意味着什么

尽管最近几天石油市场的关注焦点一直集中在伊朗和美国之间的紧张局势上,许多人现在认为这种僵局的最坏时期已经过去(没有),但现在将主要焦点转向之前的主要市场驱动因素:中美贸易战。正如美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)最近在与中国副总理刘鹤的谈话中指出的那样:“每当有一点[贸易战]坏消息出现时,市场都会令人难以置信地下跌。每当有一点好消息时,市场就会令人难以置信地上涨。然而,其他新闻也非常大,市场并不十分在乎。他们似乎只是在乎与美国和中国的交易,我也可以。”

第一阶段交易的中标毫无疑问,这将至少在暂时的中美关系之间打下基础,而双方都希望有一段时光。从特朗普的角度来看,将对华贸易战升级到至少在某种程度上不再被认为对美国经济增长产生了有意义的损害,这有利于他在今年总统大选之前的声望等级。自第一次世界大战以来,如果经济在大选前24个月内没有陷入衰退,美国现任总统已经在11次选举中赢得11次连任。相反,在经济不景气的情况下参加竞选的总统中,有七分之五都输了。

此外,对于中国而言,第一阶段协议的签署似乎使领导人对2020年的增长前景重新感到乐观。TS Lombard的亚洲经济学家罗里·格林(Rory Green)本周早些时候告诉OilPrice.com: “提到’光荣的日子’,实现人均GDP 10,000美元的目标,并成为人民币100万亿元的经济体,在官方媒体上的频率越来越高。” 他说:“与此同时,人们认识到贸易战的结束消除了经济活动疲软的替罪羊,从而增强了信心。” 他补充说,鉴于领导人不能将贸易活动减少归咎于贸易战,那么北京寻求实现其到2020年将GDP翻一番的长期目标的可能性增加。

鉴于中国国家主席对实施另一轮大规模刺激措施持谨慎态度,担心会增加中国本已沉重的债务负担并进一步破坏其官方和影子金融体系的稳定,格林认为通过明智地调整2018年GDP可以改善这种经济活动(这种情况发生在去年12月),并持续适度宽松。他告诉OilPrice.com:“我们坚持2020年的增长目标可能约为6%,并且该目标是不对称的。” “通过这种方式,我们的意思是,如果经济活动在今年上半年出现意外增长,那么该党-根据其可持续增长的总体目标和对“科学”刺激的新授权-很可能会减少政策支持,而不是逐渐减少维持顺周期措施,大幅超过6%的水平。”

不过,展望未来,至少可以说,取决于今年美国大选的结果,两国之间的这种和解可能会受到新的压力。对此的核心将是美国在处理中国技术能力和全球影响力的持续增长方面取得的精确程度。俄罗斯总统府驻莫斯科的高级政治消息人士在此之前告诉俄罗斯,直到去年年底美国退缩之前,中国一直在考虑“对美国及其在亚太地区的盟国的一系列加息选择”。周。他补充说:“当(美国)继续(于11月18日)获得华为的许可证时,没有使用这些计划。”

同时,美国在“实体列表”中又增加了46家华为分支机构(总数超过100家华为实体),其中包括被有效禁止与美国公司开展业务的公司。TS Lombard的Green表示:“美国半导体公司在制造链中的核心地位在于,华盛顿的禁令可以有效切断全球半导体供应。” 他说:“结果将是相当于美国(于1941年8月对日本在当时的印度支那采取的行动)实施的日本石油禁运的现代时代,这是对珍珠港袭击的关键提示。”说过。他补充说:“对于中国政府的鹰派来说,美国对华为及其相关公司的行动将接近宣战。”

格林认为,另一方面,在美国大选之前的主要风险是,如果特朗普觉得他需要加强民意调查,并认为重新展开贸易战将是选票的赢家。去年年底,由美国无党派智囊团华盛顿皮尤研究中心(Pew Research Center)进行的一项调查显示,对中国施加强硬态度对美国选民越来越有吸引力。该调查显示,只有26%的美国公民对中国持赞成态度,比一年前的38%有所下降。他总结说:“关于技术转让和知识产权保护的第一阶段目标是模糊的,如果愿意,华盛顿将能够在这里找到问题。”

由西蒙·沃特金斯 – 2020年1月13日,下午5:00 CST

原文:https://oilprice.com/Energy/Energy-General/What-The-Trade-War-Ceasefire-Means-For-Oil.html

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